Cláusula De Stock Clause

, , , Google. . SEIS Informações Financeiras. NASDAQ OMX () NASDAQ OMX () NASDAQ OMX () NASDAQ OMX () NASDAQ OMX () NASDAQ OMX () NASDAQ OMX () NASDAQ OMX () (Wiener Brse) NASDAQ OMX () -, NASDAQ NYSE. , 15. Estrela da Manhã. SEIS Informações Financeiras. Dados Interativos Real-Time Services, Inc.,. Google . Google, , , : ) , ) , , , . Google, , . , Google - . - benzóico. . . Google, . , Google , . , Google , . Google, , . Google . - benzóico. NYSE, Google, NYSE, NYSE Arca LLC NYSE MKT LLC. - benzóico. NYSE, NYSE Arca LLC NYSE MKT LLC, Google,,,. -. SampP Capital IQ SampP Inteligência de Mercado Global SampP Capital IQ. (C) 2016, SampP Capital IQ..Dictionnaires de langue en ligne jas nm nom masculin. Sutilise com os artigos le, l (devant une voyelle ou un h muet), un. Ex. Garon - nm Sobre dira le garon ou un garon. Blue chip stock n substantivo. Refere-se a pessoa, lugar, coisa, qualidade, etc. (negócio: grande empresa) ação de premier ordre nf nom fminin. Sutilise com os artigos la, l (devant une voyelle ou un h muet), une. Ex. Fille - nf Na dira da rapariga ou uma rapariga. Avec un nom fminin, ladjectif saccorde. En gnral, sobre ajoute un e ladjectif. Por exemplo, em dira une petit e fille. Levage nm nom masculin. Sutilise com os artigos le, l (devant une voyelle ou un h muet), un. Ex. Garon - nm Sobre dira le garon ou un garon. Capital social substantivo. Refere-se a pessoa, lugar, coisa, qualidade, etc. (valor total da empresa de ações pode emitir) capital social nm nom masculin. Sutilise com os artigos le, l (devant une voyelle ou un h muet), un. Ex. Garon - nm Sobre dira le garon ou un garon. Estoque de galinha n substantivo. Refere-se a pessoa, lugar, coisa, qualidade, etc bouillon de volaille nm nom masculin. Sutilise com os artigos le, l (devant une voyelle ou un h muet), un. Ex. Garon - nm Sobre dira le garon ou un garon. (Pour une sauce, bouillon, trd rduit). Sutilise com os artigos le, l (devant une voyelle ou un h muet), un. Ex. Garon - nm Sobre dira le garon ou un garon. Ela ferveu a carcaça com legumes para fazer um estoque de frango delicioso. Estoque comum n substantivo. Refere-se a pessoa, lugar, coisa, qualidade, etc. (animal: não puro-sangue) (animal) btard nm nom masculin. Sutilise com os artigos le, l (devant une voyelle ou un h muet), un. Ex. Garon - nm Sobre dira le garon ou un garon. Reproduzir o estoque comum com raças puras melhora a qualidade do rebanho. Estoque comum n substantivo. Refere-se a pessoa, lugar, coisa, qualidade, etc. pejorative (pessoa: classe trabalhadora) petites gens nfpl nom fminin pluriel. Sutilise avec larticle dfini les. Ex. Eles não estão na nossa classe, querida. Eles vêm de ações comuns. Eles não estão de nossa classe, trs chre. Ce sont de petites gens. Bas peuple nm nom masculin. Sutilise com os artigos le, l (devant une voyelle ou un h muet), un. Ex. Garon - nm Sobre dira le garon ou un garon. Roture nf nom fminin. Sutilise com os artigos la, l (devant une voyelle ou un h muet), une. Ex. Fille - nf Na dira da rapariga ou uma rapariga. Avec un nom fminin, ladjectif saccorde. En gnral, sobre ajoute un e ladjectif. Por exemplo, em dira une petit e fille. Esta frase não é uma tradução da frase original. La royaut et la roture, a toujours fait de beaux mariages. Estoque comum n substantivo. Refere-se a pessoa, lugar, coisa, qualidade, etc. (finance: share) (Finanças) action ordinaire nf nom fminin. Sutilise com os artigos la, l (devant une voyelle ou un h muet), une. Ex. Fille - nf Na dira da rapariga ou uma rapariga. Avec un nom fminin, ladjectif saccorde. En gnral, sobre ajoute un e ladjectif. Por exemplo, em dira une petit e fille. A empresa emite duas classes de ações: ações ordinárias e ações preferenciais. Debênture estoque substantivo. Refere-se a pessoa, lugar, coisa, qualidade, etc. (financiamento: pagamentos fixos) (quivalente) obrigação nf nom fminin. Sutilise com os artigos la, l (devant une voyelle ou un h muet), une. Ex. Fille - nf Na dira da rapariga ou uma rapariga. Avec un nom fminin, ladjectif saccorde. En gnral, sobre ajoute un e ladjectif. Por exemplo, em dira une petit e fille. Estoque de peixes n substantivo. Refere-se a pessoa, lugar, coisa, qualidade, etc. (bouillon aromatizado com peixe) fond de poisson nm nom masculin. Sutilise com os artigos le, l (devant une voyelle ou un h muet), un. Ex. Garon - nm Sobre dira le garon ou un garon. Para fazer bouillabaisse bom você começa com estoque de peixe fresco. Fumet de poisson nm nom masculin. Sutilise com os artigos le, l (devant une voyelle ou un h muet), un. Ex. Garon - nm Sobre dira le garon ou un garon. Ação de crescimento nf nom fminin. Sutilise com os artigos la, l (devant une voyelle ou un h muet), une. Ex. Fille - nf Na dira da rapariga ou uma rapariga. Avec un nom fminin, ladjectif saccorde. En gnral, sobre ajoute un e ladjectif. Por exemplo, em dira une petit e fille. Valeur davenir nf nom fminin. Sutilise com os artigos la, l (devant une voyelle ou un h muet), une. Ex. Fille - nf Na dira da rapariga ou uma rapariga. Avec un nom fminin, ladjectif saccorde. En gnral, sobre ajoute un e ladjectif. Por exemplo, em dira une petit e fille. In stock adj adjetivo. Descreve um substantivo ou pronome - por exemplo, uma garota alta, um livro interessante, uma casa grande. (Disponível, em reserva) en stock, en magasin loc adj adj locution adjetivale. Grupo de palavras que servent dadjectif. Se place normalement aprils le nom et reste identique au pluriel Ex. Balão de futebol Des balões de futebol adj adj adjetivo. Modifie un nom. Il est gnralement plac aprs le nom et saccorde avec le nom (ex un ballon bleu, un e balle bleu e). En gnral, seule la forme au masculin singulier est donne. Despeje o ex-fminin. On ajoute e (ex petit petit e) et pour ancien le pluriel. Sobre ajoute s (ex. Petit petit s). Chamar a loja e perguntar-lhes se eles têm esse livro em estoque. Estes sapatos ainda estão em estoque. Appelle le magasin et demande-leur sils ont ce livre en stock. Ces chaussures sont toujours en stock. Appelle le magasin et demande-leur si ce livre est disponible. Ces chaussures sont toujours disponibles. Socit par ações nf nom fminin. Sutilise com os artigos la, l (devant une voyelle ou un h muet), une. Ex. Fille - nf Na dira da rapariga ou uma rapariga. Avec un nom fminin, ladjectif saccorde. En gnral, sobre ajoute un e ladjectif. Por exemplo, em dira une petit e fille. Manter estoque de expressão verbal expr. Frase com significado especial funcionando como verbo - por exemplo, ponha suas cabeças juntas, chegue ao fim. Figurativo (manter o controle de sth) suivre vtr verbe transitif. Verbe que sutilise com um complment dobjet direto (COD). Ex. J cris une lettre. Elle a retrouv chat filho. Manter estoque de expressão verbal expr. Frase com significado especial funcionando como verbo - por exemplo, ponha suas cabeças juntas, chegue ao fim. Figurativo (mantenha-se a par de sth) vestidor linventaire loc v locution verbale. Grupo de palavras funcionando como um verbo. Ex. Faire rfrence laughing stock n substantivo. Refere-se a pessoa, lugar, coisa, qualidade, etc. (objeto de diversão de outros) ascensão nf nom fminin. Sutilise com os artigos la, l (devant une voyelle ou un h muet), une. Ex. Fille - nf Na dira da rapariga ou uma rapariga. Avec un nom fminin, ladjectif saccorde. En gnral, sobre ajoute un e ladjectif. Por exemplo, em dira une petit e fille. Bloqueio de ações e advérbio barril adv. Descreve um verbo, adjetivo, advérbio ou cláusula - por exemplo, vêm rapidamente, muito raros, acontecem agora, caem. Figurativo, informal (inteiramente) na sua totalidade loc. Locution adverbiale. Grupo de palavras que servent dadverbe. Toujours invariable. Ex. Avec souplesse sans exception loc adv. Grupo de palavras que servent dadverbe. Toujours invariable. Ex. Avec souplesse Bourse de Nova Iorque nf nom fminin. Sutilise com os artigos la, l (devant une voyelle ou un h muet), une. Ex. Fille - nf Na dira da rapariga ou uma rapariga. Avec un nom fminin, ladjectif saccorde. En gnral, sobre ajoute un e ladjectif. Por exemplo, em dira une petit e fille. Stock disponible nm nom masculin. Sutilise com os artigos le, l (devant une voyelle ou un h muet), un. Ex. Garon - nm Sobre dira le garon ou un garon. Estoque suivi nm nom masculin. Sutilise com os artigos le, l (devant une voyelle ou un h muet), un. Ex. Garon - nm Sobre dira le garon ou un garon. Out of stock adj adjetivo. Descreve um substantivo ou pronome - por exemplo, uma garota alta, um livro interessante, uma casa grande. (Não atualmente no suprimento) en ruptura de stock loc adj. Locution adjetivale. Grupo de palavras que servent dadjectif. Se place normalement aprils le nom et reste identique au pluriel Ex. Balão de futebol Des ballons de football Desculpe, o CD que você quer está atualmente fora de estoque. Esta frase não é uma tradução da frase original. Une semaine aprs sa parution, le livre tait dj en rupture de stock. Indisponible adj adjectif Modifie un nom. Il est gnralement plac aprs le nom et saccorde avec le nom (ex un ballon bleu, un e balle bleu e). En gnral, seule la forme au masculin singulier est donne. Despeje o ex-fminin. On ajoute e (ex petit petit e) et pour ancien le pluriel. Sobre ajoute s (ex. Petit petit s). Pour les formes qui sont irrgulires au fminin, celles-ci sont donnes (ex irrgulier, irrgulire irrgulier forme masculin, irrgulire forme fminine) Cette frase n39est pas une traduction de la phrase originale. Ce produit est indisponible pour linstant. Ensuite adj adjectif. Modifie un nom. Il est gnralement plac aprs le nom et saccorde avec le nom (ex un ballon bleu, un e balle bleu e). En gnral, seule la forme au masculin singulier est donne. Despeje o ex-fminin. On ajoute e (ex petit petit e) et pour ancien le pluriel. Sobre ajoute s (ex. Petit petit s). Pour les formes qui sont irrgulires au fminin, celles-ci sont donnes (ex irrgulier, irrgulire irrgulier forme masculin, irrgulire forme fminine) Cette frase n39est pas une traduction de la phrase originale. Je regrette, mais ldition ancienne de ce livre est puise. Valor nominal substantivo. Refere-se a pessoa, lugar, coisa, qualidade, etc. (finanças: valor declarado de ações) (Finanças) valeur nominale des actions nf nom fminin. Sutilise com os artigos la, l (devant une voyelle ou un h muet), une. Ex. Fille - nf Na dira da rapariga ou uma rapariga. Avec un nom fminin, ladjectif saccorde. En gnral, sobre ajoute un e ladjectif. Por exemplo, em dira une petit e fille. Ações preferenciais participantes, ações preferenciais participantes n substantivo. Refere-se a pessoa, lugar, coisa, qualidade, etc. (negócio: com dividendo específico) ações privilegies participantes nfpl nom fminin pluriel. Sutilise avec larticle dfini les. Ex. Algues penny estoque n substantivo. Refere-se a pessoa, lugar, coisa, qualidade, etc. EUA (venda de ações por menos de 1 dólar por ação) ação cote en cents nf nom fminin. Sutilise com os artigos la, l (devant une voyelle ou un h muet), une. Ex. Fille - nf Na dira da rapariga ou uma rapariga. Avec un nom fminin, ladjectif saccorde. En gnral, sobre ajoute un e ladjectif. Por exemplo, em dira une petit e fille. Bob focalizou em vender o estoque de moeda de um centavo a investors. SEBI rico tinha constituído um comitê no governo incorporado sob a presidência de Shri N. R. Narayana Murthy. Com base nas recomendações do Comitê e nas observações públicas recebidas, certas alterações foram feitas na Cláusula 49 do Contrato de Listagem, vide circular datada de 26 de agosto de 2003. SEBI convocou outra reunião da Comissão Narayana Murthy sobre Governança Corporativa, 2003, para deliberar sobre as sugestões e representações recebidas após a emissão da referida circular. A comissão enviou desde então o seu relatório ao SEBI. O relatório propõe algumas alterações na cláusula revisada 49, que foi emitida em circular datada de 26 de Agosto de 2003. O relatório é reproduzido a seguir para solicitar comentários públicos. Questões sob a cláusula 49 e emendas propostas Emissão 1 Definição de diretor independente Língua existente Explicação (i) (e) à cláusula IA Explicação (i): Para os fins desta cláusula, a expressão diretor independente significa diretor não executivo da empresa Que: a.9apart de receber a remuneração dos diretores, não tem quaisquer relações pecuniárias significativas ou transações com a empresa, seus promotores, sua gerência sênior ou sua holding, suas subsidiárias e empresas associadas b.9 não está relacionado com promotores ou gerentes na Não seja um sócio ou um executivo da sociedade de revisores oficiais de contas ou da empresa de auditoria interna que esteja associada à Empresa e não foi sócio ou executivo de nenhuma dessas empresas nos últimos três anos. Isso também se aplica a empresas de advocacia e empresas de consultoria que tenham uma associação material com a entidade. E.9 não é um fornecedor, prestador de serviços ou cliente da empresa. Isso deve incluir também as relações de tipo arrendador-arrendatário e f.9 não é um acionista substancial da empresa, ou seja, possuir dois por cento ou mais do bloco de ações com direito a voto. A explicação (i) (e) restringe qualquer fornecedor, provedor de serviços ou cliente da empresa de ser um diretor independente no conselho da empresa. Esta cláusula deve, idealmente, limitar as pessoas que são fornecedores materiais, prestadores de serviços ou clientes e não estendê-lo a qualquer e todos os fornecedores, prestadores de serviços ou clientes. Este ponto de vista é ainda corroborado pelo facto de a Explicação (i) (a) não desqualificar um administrador não executivo que tenha uma relação pecuniária imaterial ou transacção com a empresa, os seus promotores, a sua direcção ou a sua holding, as suas subsidiárias e Empresas associadas de atuar como um diretor independente. Por conseguinte, propõe-se que a palavra quotmaterial seja inserida antes do fornecedor, na explicação i) e) da cláusula I. A. Explicação (i): Para os fins desta cláusula, a expressão "conselheiro independente" designa o conselheiro não executivo da sociedade que: a.9a partir da remuneração recebida pelos conselheiros, não tiver Na opinião do conselho de administração, quaisquer relações pecuniárias ou transacções significativas com a sociedade, os seus promotores, a sua direcção ou a sua sociedade gestora de participações sociais, as suas filiais e associadas que, por decisão do conselho, possam afectar a independência do juiz do director b .9 não está relacionado com promotores ou directivos ao nível do conselho de administração ou a um nível abaixo do conselho de administração c.9 não foi um executivo da sociedade nos três exercícios imediatamente anteriores d.9 não é sócio ou executivo da sociedade de revisores oficiais de contas Ou a empresa de auditoria interna que está associada à empresa, e não foi sócia ou executiva de nenhuma dessas firmas nos últimos três anos. Isso também se aplica a empresas de advocacia e empresas de consultoria que tenham uma associação material com a entidade. E.9 não é, na opinião do conselho de administração, um fornecedor material, prestador de serviços ou cliente da empresa, o que, a juízo do conselho, pode afetar a independência de julgamento do diretor. Isso deve incluir também as relações de tipo arrendador-arrendatário e f.9 não é um acionista substancial da empresa, ou seja, possuir dois por cento ou mais do bloco de ações com direito a voto. Para efeitos da presente cláusula, entende-se por "sociedade associada", uma sociedade que é uma "sociedade associada", tal como definida na Norma de Contabilidade 23, "Contabilidade para Investimentos em Associadas em Demonstrações Financeiras Consolidadas", emitida pelo Instituto de Revisores Oficiais de Contas da Índia. Têm o significado prescrito na explicação da cláusula VII (E). "Relativo" significará "estatístico", conforme definido no parágrafo 2 (41) e seção 6 da Lei de Sociedades de 1956.Issue 2 Definição de diretor independente Diretores institucionais Idioma existente Explicação (ii) ) À cláusula IA Explicação (ii). Os conselheiros institucionais dos conselhos de administração das sociedades serão considerados conselheiros independentes, independentemente de a instituição ser uma instituição de investimento ou uma instituição de crédito. A explicação não deixa claro que mesmo um administrador institucional deve, para ser considerado independente, satisfazer os critérios estabelecidos nas alíneas a) af). É também necessário esclarecer que os diretores institucionais têm os mesmos direitos, Deveres e responsabilidades como qualquer outro membro do conselho. Linguagem revista Explicação (ii) à cláusula IA Não haverá nenhum diretor nomeado. Quando uma instituição desejar nomear um administrador no Conselho de Administração, tal nomeação deverá ser feita pelos accionistas. Um director institucional nos conselhos de administração das sociedades será considerado como um administrador independente, a menos que não satisfaça os requisitos de qualquer das cláusulas (a ) A f) acima enumerados. O director institucional tem os mesmos direitos, deveres e responsabilidades que os outros membros do Conselho de Administração e nos termos da Lei das Sociedades de 1956 e do Regulamento de Listagem. Igualmente eleitos9 e estarão sujeitos às mesmas responsabilidades e obrigações que os demais diretores. Edição 3 Remuneração paga aos administradores não executivos Língua em vigor Cláusulas IB (i), IB (ii) e IC (ii) Cláusula IB (i) Todas as remunerações pagas aos administradores não executivos serão fixadas pelo Conselho de Administração e serão Aprovado pelos acionistas em assembleia geral. Serão fixados limites para o número máximo de opções de compra de ações que podem ser concedidas a administradores não executivos em qualquer exercício e em conjunto. As opções de compra de acções concedidas aos administradores não executivos são adquiridas após um período de, pelo menos, um ano a contar da data em que os administradores não executivos se tenham retirado do Conselho de Administração da Sociedade. Cláusulas IB ii) e IC ii) As considerações relativas às remunerações pagas a um administrador independente são idênticas às aplicadas a um administrador não executivo. Recomenda-se que seja acrescentado um esclarecimento para indicar que os administradores não executivos incluem membros independentes diretor. Isto assegurará clareza na elaboração. Em consequência, as cláusulas I. B.ii) e I. C.ii) tornam-se redundantes e devem ser suprimidas. (I) Todas as remunerações pagas aos administradores não executivos, incluindo os conselheiros independentes, serão fixadas pelo Conselho de Administração e acordadas pelos acionistas Em reunião geral. Os limites serão fixados para o número máximo de opções de compra de ações que podem ser concedidas a administradores não executivos, incluindo diretores independentes, em qualquer exercício e em conjunto. As opções de compra de acções concedidas aos administradores não executivos, incluindo os conselheiros independentes, são adquiridas após um período de pelo menos um ano a contar da data de outorga das opções de compra de ações. Esta exigência será aplicada prospectivamente a todas as novas concessões de opções feitas após a data de vigência desta circular. Cláusula IC (i) IC (i) 9O diretor independente deverá, no entanto, revisar periodicamente os relatórios de conformidade legal elaborados pela empresa, bem como as medidas tomadas pela empresa para Curar qualquer mancha. No caso de qualquer processo contra um administrador independente relacionado com os assuntos da empresa, a defesa não será permitida pelo facto de o director independente não ter conhecimento desta responsabilidade. O conselho como um todo deve ter a responsabilidade de revisar periodicamente relatórios de conformidade legal preparados pela empresa, bem como as medidas tomadas para curar quaisquer casos de incumprimento. Um diretor é um funcionário da empresa e o termo quotofficer que está em default já foi definido no art. 2 (31) e no art. 5 da Companies Act de 1956. Portanto, não é necessário fazer qualquer outra disposição a este respeito e Pode ser suprimida a segunda frase da alínea i), subalínea i), da secção I. Cláusula revisada Cláusula I. C (i) 49 I C (i) 9 O Conselho revisará periodicamente os relatórios de conformidade legal elaborados pela empresa, bem como as medidas adotadas pela empresa para sanar casos de incumprimento. Edição 5 Alteração aos procedimentos do conselho Língua existente Cláusula I. D (iii) I. D (iii) 9Outro apenas os três comités viz. O Comitê de Auditoria, a Comissão de Controvérsias de Acionistas e a Comissão de Remuneração serão consideradas para esse fim. Atualmente, há escassez de conselheiros independentes. A Lei de Sociedades de 1956 prescreve, na secção 277, que uma pessoa não pode ter mais de 15 cargos directivos ea secção 278 prevê que, ao considerar o limite, a diretoria como diretor suplente deve ser excluída, enquanto a cláusula restringe a participação em 10 membros. Que de outra forma estariam dispostos a servir em tais comitês são incapazes de fazê-lo. A formação de uma comissão de remunerações não é obrigatória e só se reúne ocasionalmente. Sugere-se, portanto, que para fins de cálculo do limite, somente o comitê de auditoria e o comitê de reclamações de acionistas devem ser contados. Linguagem revista Cláusula I. D (iii) I. D (iii) 9Mais apenas dois comités viz. O Comitê de Auditoria e o Comitê de Controvérsias de Acionistas serão considerados para esse fim. Edição 6 Mandato dos administradores não executivos Língua existente Cláusula IF (i) IF (i) 9Pessoas são elegíveis para o cargo de administrador não executivo, desde que o mandato não exceda nove anos em três períodos de três Anos cada, funcionando continuamente. A linguagem existente na cláusula I. F (i) exigiria que nenhum diretor de tempo integral pudesse continuar como diretor além de um período de três períodos consecutivos de três anos cada, ou seja, um total de nove anos. Isso pode criar problemas práticos, pois pode impedir que os promotores e diretores que protegem seus interesses continuem no conselho, mesmo enquanto o investimento dos promotores na empresa continua. Também pode impedir a continuidade no conselho de outras pessoas, que podem estar fazendo uma contribuição significativa como membro do conselho e cuja continuação no conselho pode ser no interesse da empresa. No entanto, pode-se argumentar que a longa associação com a empresa pode ser percebida como prejudicando a independência de um diretor. Por conseguinte, pode ser previsto que, quando um indivíduo continue a exercer funções no prazo superior a nove anos, deixa de ser considerado um administrador independente. É também necessário que esta disposição seja prospectiva, ou seja, que se aplique a um período de nove anos no seu conjunto, começando esse período a partir da data de entrada em vigor da cláusula 49 alterada. Por conseguinte, é necessário que esta cláusula seja alterada da seguinte forma: Cláusula revista IF (i) IF (i) 9A um administrador é considerado um administrador independente enquanto o seu mandato no conselho não exceder, no total, Por um período de nove anos, considerando-se que esse prazo se inicia em ou após a data de entrada em vigor da presente Circular ou na data da sua primeira nomeação como administrador, consoante o que ocorrer posteriormente. Após o termo desse prazo, o administrador pode continuar a ser membro do conselho de administração e ser elegível para o novo mandato no termo do seu mandato, mas não será considerado um administrador independente. Edição 7 Requisitos relacionados com os Comitês de Auditoria Língua existente Cláusula II. A (iv) II. A (iv) 9 O Presidente estará presente na Assembleia Geral Anual para responder a perguntas dos accionistas Não pode ser prático para o Presidente do Comité de Auditoria estar presente Em todas as assembleias gerais anuais para responder a perguntas dos accionistas devido a várias razões, incluindo viagens, problemas de saúde, etc. Por conseguinte, recomenda-se que, na sua ausência, um outro membro do comité de auditoria, que é um administrador independente, . Linguagem revista Cláusula II. A iv) II. A iv) 9O Presidente da comissão de auditoria ou, na sua ausência, um membro designado da comissão de auditoria que seja um administrador independente, estará presente na Assembleia Geral Anual para responder às perguntas dos accionistas Edição 8 Reunião do Comitê de Auditoria Cláusula II. B II. B9 O comitê de auditoria deverá se reunir pelo menos três vezes por ano. Uma reunião deve ser realizada antes da finalização das contas anuais e uma a cada seis meses. O quorum será de dois membros ou um terço dos membros do comitê de auditoria, o que for maior eo mínimo de dois conselheiros independentes. A cláusula II. D (i) exige que o comitê de auditoria tenha uma supervisão da divulgação de informações financeiras. Uma empresa listada é obrigada a publicar resultados financeiros trimestrais e demonstrações financeiras anuais. Por conseguinte, é necessário que o comité de auditoria se reúna pelo menos quatro vezes por ano. II. B9 O comitê de auditoria deve se reunir pelo menos quatro vezes por ano e não mais de quatro meses entre duas reuniões. O quórum será de dois membros ou um terço dos membros do comitê de auditoria, o que for maior, mas deverá haver um mínimo de dois membros independentes presentes. Edição 9 Papel do comitê de auditoria Língua existente Cláusula II. D (i) O papel do comitê de auditoria deve incluir o seguinte: Supervisão do processo de relatório financeiro da empresa e divulgação de sua informação financeira para assegurar que a demonstração financeira esteja correta, Suficiente e credível. Recomendando a nomeação e remoção do auditor externo, a fixação da taxa de auditoria e também a aprovação para o pagamento de quaisquer outros serviços. Revisão com as demonstrações financeiras anuais antes de apresentação ao conselho, focando principalmente em todas as mudanças nas políticas e práticas contábeis. Principais entradas contábeis com base no exercício de julgamento por management. Qualifications no projecto de relatório de auditoria. Algustres significativos resultantes de auditoria. A preocupação de continuidade assumpção com as normas de contabilidade com a bolsa de valores e requisitos legais sobre as demonstrações financeirasAs transações com partes relacionadasRevisão da gestão externa e interna Auditores, o ade Revisão da adequação da função de auditoria interna, incluindo a estrutura do departamento de auditoria interna, pessoal e antiguidade do cargo oficial do departamento, cobertura da estrutura de relatórios e frequência da auditoria interna. Discussão com auditores internos de quaisquer descobertas significativas e Acompanhamento. Revisar as conclusões de quaisquer investigações internas pelos auditores internos em matérias onde há suspeita de fraude ou irregularidade ou falha de sistemas de controle interno de natureza material e informar o assunto para o board. Discussão com auditores externos antes da A auditoria começa sobre a natureza eo escopo da auditoria, bem como pós-discussão de auditoria para determinar qualquer área de preocupação. Revisão das políticas da empresa de gestão financeira e de risco. Para examinar as razões de incumprimentos substanciais no pagamento aos depositantes, debenturistas, (No caso de não pagamento de dividendos declarados) e credores. Explicação (i ): O termo transações com partes relacionadas terá o mesmo significado contido na Norma Contábil 18, Transações com Partes Relacionadas, emitida pelo Instituto de Revisores Oficiais de Contas da Índia. Explicação (ii): Se a empresa tiver criado um comitê de auditoria de acordo com a provisão da Lei de Sociedades Anônimas, a empresa concorda que o referido comitê de auditoria terá tais funções adicionais características que estão contidas no Contrato de Listagem. A Secção 217 (2AA) da Lei das Sociedades de 1956 exige que o relatório do Conselho de Administração inclua uma Declaração de Responsabilidade dos Directores que abranja muitos dos itens abrangidos nesta cláusula. Para assegurar a coerência, é necessário reformular algumas das cláusulas. Cláusula revista II. D (i) O papel do comitê de auditoria deve incluir o seguinte: Supervisão do processo de relatórios financeiros da empresa e divulgação de sua informação financeira para assegurar que a demonstração financeira seja correta, suficiente e credível. A nomeação, a reeleição e, se necessário, a substituição ou remoção do auditor externo e a fixação de taxas de auditoria. Aprovação do pagamento a auditores externos por quaisquer outros serviços prestados pelos auditores externos. Revisão, com a administração, As demonstrações financeiras anuais antes de serem submetidas à aprovação da diretoria, com destaque para: As matérias que devem ser incluídas na Declaração de Responsabilidade dos Diretores a serem incluídas no relatório da Diretoria nos termos da cláusula 2AA da seção 217 da Lei de Sociedades de 1956; Práticas contábeis e as razões para o mesmo. Os principais registros contábeis envolvendo estimativas baseadas no Administração Ajustes significativos feitos nas demonstrações financeiras decorrentes das conclusões da auditoriaConformidade com a listagem e outros requisitos legais relativos às demonstrações financeiras Divulgação de quaisquer transações com partes relacionadasQualificações no rascunho do relatório de auditoria. Revisão, com a administração, das demonstrações financeiras trimestrais antes da submissão à diretoria para aprovaçãoRevisão , A adequação dos sistemas de controlo interno. Revisão da adequação da função de auditoria interna, incluindo a estrutura do departamento de auditoria interna, pessoal e antiguidade do responsável oficial do departamento, cobertura da estrutura de relatórios e frequência de auditoria interna Auditoria interna. Discussão com os auditores internos de quaisquer descobertas significativas e follow-up lá. Revisão das conclusões de quaisquer investigações internas pelos auditores internos em matérias onde há suspeita de fraude ou irregularidade ou falha de sistemas de controle interno de natureza material e Relatando o assunto para o board. Discussão com auditores externos antes da auditoria começa sobre a natureza eo escopo da auditoria, bem como discussão pós-auditoria para determinar qualquer área de preocupação. Revisão das políticas da empresa de gestão financeira e de risco. Para examinar as razões para (Em caso de não pagamento de dividendos declarados) e credores. Explicação (i): O termo "transações com partes relacionadas" deve ter o mesmo significado que consta na Norma Contábil 18, Party Transactions, emitidas pelo Instituto de Contadores Públicos da Índia. Explicação (ii): Se a empresa tiver criado um comitê de auditoria de acordo com a provisão da Lei de Sociedades Anônimas, a empresa concorda que o referido comitê de auditoria terá tais funções adicionais características que estão contidas no Contrato de Listagem. A Cláusula II. E.5 torna-se redundante e deve, por conseguinte, ser suprimida. (I) O Comitê de Auditoria revisará obrigatoriamente as seguintes informações: Demonstrações financeiras e relatório preliminar de auditoria, incluindo informações financeiras semestrais trimestraisManutenção Discussão e análise da situação financeira e dos resultados das operações Relatórios relativos ao cumprimento das leis e à gestão de riscoManagement letters cartas de controlo interno debilidades emitidas pelos auditores internos legais eRecords de transações com partes relacionadas A nomeação, remoção e termos de remuneração do auditor interno principal serão sujeitos Para revisão pelo Comitê de Auditoria O requisito da sub-cláusula 1 já está coberto na cláusula ID e deve ser excluído Não é prático esperar que os comitês de auditoria revisem os registros de transações com partes relacionadas. Deve ser suficiente se a administração colocar perante o comitê de auditoria para revisão, uma declaração de transações significativas entre partes relacionadas e dá detalhes de transações com partes relacionadas que não estão em uma base de comprimento de armas com razões para o mesmo. A Cláusula VII estabelece que os procedimentos de gerenciamento de risco devem ser revisados ​​pela Diretoria. Portanto, não há necessidade de o comitê de auditoria também realizar esta revisão. (I) O Comitê de Auditoria revisará obrigatoriamente as seguintes informações: Discussão da administração e análise da situação financeira e dos resultados das operaçõesEstado das transações significativas com partes relacionadas (conforme definido pela Comissão de Auditoria) Auditoria), apresentadas pela administraçãoManagement letters cartas de controle interno debilidades emitidas pelos auditores externosRelatórios de auditoria interna relacionados às deficiências do controle interno eA nomeação, remoção e termos de remuneração do auditor interno principal serão sujeitos a revisão pelo Comitê de Auditoria. Relatórios de auditoria e qualificações Língua existente Cláusula III. A A.9Disclosure of Accounting Treatment No caso de ter seguido um tratamento diferente do prescrito nas Normas de Contabilidade, a direcção deve justificar por que considera que tal tratamento alternativo é mais representativo das transacções comerciais sublinhadas. A administração deve também explicar claramente o tratamento contábil alternativo na nota de rodapé das demonstrações financeiras. Quando uma norma contábil não é seguida, o auditor é obrigado a divulgar esse fato e qualificar seu relatório. O que se propõe, além disso, é que a administração deve fornecer uma explicação em uma nota às demonstrações financeiras sobre o fato de que uma norma contábil não é seguida eo motivo da partida. A linguagem na cláusula não traz isso para fora. Uma vez que se trata de uma questão de divulgação, seria mais apropriado excluir esta cláusula e incluir uma cláusula alterada sob a cláusula VII como subcláusula (AA) Linguagem revista Cláusula VII. AA AA.9Disclosure of Accounting Tratamento Quando na preparação de relatórios financeiros Um tratamento diferente do prescrito em uma Norma Contábil, o fato deve ser divulgado nas demonstrações financeiras, juntamente com as explicações da administração sobre o motivo pelo qual acredita que tal tratamento alternativo é mais representativo da visão verdadeira e Sublinhado transação comercial. Questão 12 Política de Denúncia de Denúncias Cláusula IV. A (A) Política interna de acesso aos Comitês de Auditoria: O pessoal que observar uma prática não ética ou imprópria (não necessariamente uma violação da lei) deve poder se aproximar da comissão de auditoria sem necessariamente informar sua As autoridades de supervisão devem tomar medidas para assegurar que esse direito de acesso seja comunicado a todos os empregados por meio de circulares internas, etc. As políticas de emprego e outras políticas de pessoal da empresa devem conter disposições que protejam os denunciantes de interrupções injustas e outras práticas de emprego injustas prejudiciais. Afirmar que não negou qualquer acesso do pessoal ao comitê de auditoria da empresa (no que diz respeito a assuntos que envolvem má conduta alegada) e que tenha proporcionado proteção aos denunciantes de despedimento e outras práticas injustas ou prejudiciais de emprego. Parte do relatório do Conselho sobre Governança Corporativa que i A nomeação, a remoção e os termos de remuneração do auditor interno principal serão sujeitos a revisão pelo Comitê de Auditoria. A intenção desta cláusula é que a administração estabeleça um mecanismo para que os empregados Relatam preocupações sobre comportamento antiético, fraude real ou suspeita ou violação do código de conduta da empresa ou política de ética. Os pormenores exactos desse mecanismo devem ser deixados a cada empresa, através do seu Conselho de Administração, para decidir, mas a existência e implementação devem ser revistas pelo comité de auditoria. O mecanismo deve dispor de disposições adequadas para garantir que não haja vitimização dos trabalhadores que beneficiam deste procedimento. A cláusula pode ser reformulada em conformidade. Linguagem revista Cláusula IV. A A empresa estabelecerá um mecanismo para os empregados para relatar às preocupações da administração sobre comportamento antiético, fraude real ou suspeita ou violação do código de conduta da empresa ou política de ética. O mecanismo deve prever salvaguardas adequadas contra a vitimização de O mecanismo deve também fornecer, quando a alta administração está envolvida, acesso direto ao Presidente do Comitê de Auditoria. A existência do mecanismo deve ser adequadamente comunicada dentro da organização. O Comitê de Auditoria deve periodicamente revisar a existência E funcionamento do mecanismo. Issue 13 Supressão da cláusula supérflua sobre auditoria interna Língua existente Cláusula IV. A v) IV. A v) 9A nomeação, a remoção e as condições de remuneração do auditor interno principal estão sujeitas a revisão pelo Conselho Fiscal. A Cláusula IV. A (v) que trata da revisão do comitê de auditoria da nomeação, remoção e termos de remuneração do Auditor Interno Chefe deve ser suprimida, uma vez que se trata de uma repetição da cláusula II. E.6 da cláusula 49. Isso garante ausência de Redundante. Revised language Cláusula IV. A v) Cláusula IV. A v) deve ser suprimida. Edição 14 Sociedades controladas Língua existente Cláusula V i.9 A sociedade concorda que as disposições relativas à composição do Conselho de Administração da sociedade gestora de participações sociais se tornem aplicáveis ​​à composição do Conselho de Administração das sociedades controladas ii.9 Pelo menos um conselheiro independente No Conselho de Administração da holding será conselheiro do Conselho de Administração da controlada. Iii.9 O Comitê de Auditoria da controladora deverá também revisar as demonstrações financeiras, em especial os investimentos realizados pela controlada. Iv.9 As atas das reuniões do Conselho de Administração da controlada serão colocadas para análise na reunião do Conselho de Administração da holding. V.9 O relatório do conselho de administração da holding deve indicar que eles reviram os assuntos da empresa subsidiária também. Foi assinalado que a aplicação desta cláusula pode criar as seguintes dificuldades práticas: As filiais são muitas vezes de pequena dimensão e pode ser demasiado onerosa se todas as disposições relativas à composição do conselho aplicáveis ​​a uma holding forem tornadas aplicáveis ​​a Cada subsidiária. Também pode haver dificuldades na aplicação desta cláusula a joint ventures, quando a composição do conselho pode ser determinada pelo acordo de joint venture. Quando houver um grande número de subsidiárias, os conselheiros independentes no conselho da matriz podem não estar dispostos Para se tornarem diretores no conselho de administração de uma subsidiária, particularmente quando tal diretoria está incluída no número de diretorias a que se aplica o teto prescrito sob a Lei de Sociedades de 1956. Pode ser muito caro para uma empresa se o diretor independente é obrigado a Assistir a reuniões de diretoria de subsidiárias estrangeiras. Ao mesmo tempo, é preciso reconhecer que a intenção na formulação desta cláusula foi a necessidade de o conselho de administração da holding ter algum vínculo independente com o conselho de administração da subsidiária e fornecer supervisão necessária. Por conseguinte, sugere-se que a cláusula possa ser revista conforme abaixo: As disposições da sub-cláusula (ii), que prevêem que pelo menos um conselheiro independente na holding seja um diretor da subsidiária, Ou seja, filiais cujo volume de negócios ou património líquido no exercício imediatamente anterior seja superior a 20 do volume de negócios consolidado ou do património líquido consolidado, respectivamente, da sociedade gestora de participações sociais e das suas filiais. A gestão deve ter a obrigação de chamar a atenção do Da controladora as operações e acordos significativos celebrados pelas controladas. Para o efeito, entende-se por transacção e acordo quot significativo qualquer transacção ou acordo individual que exceda ou seja susceptível de exceder 10 das receitas totais ou despesas totais ou activos totais ou passivos totais da empresa, conforme o caso, no período imediatamente anterior (V) relativa à divulgação da revisão dos assuntos de uma filial pelo conselho da empresa-mãe deve ser suprimida, uma vez que é supérflua. Este aspecto já está contemplado nas cláusulas V (iii) e V (iv). Cláusula revisada Cláusula V i.9 Pelo menos um conselheiro independente no Conselho de Administração da holding será conselheiro no Conselho de Administração de uma companhia subsidiária indiana não listada. Ii.9 O Comitê de Auditoria da controladora listada deverá também revisar as demonstrações financeiras, em particular, os investimentos realizados pela controlada não cotada. As actas das reuniões do Conselho de Administração da sociedade filial não cotada serão colocadas na reunião do Conselho de Administração da sociedade gestora de participações cotadas. A administração deve periodicamente chamar a atenção do Conselho de Administração da holding listada, uma declaração de todas as transações e acordos significativos firmados pela companhia subsidiária não listada. Explicação (i): O termo "subsidiária indiana não listada" Uma filial não cotada, constituída na Índia, cujo volume de negócios ou património líquido (isto é, o capital realizado e as reservas livres) no exercício contabilístico anterior exceda 20 do volume de negócios consolidado ou do património líquido, respectivamente, da sociedade gestora de participações cotadas e das suas filiais no período imediatamente anterior Exercício. Explicação (ii): O termo transacção ou arranjo quantitativo significa qualquer transacção ou acordo individual que exceda ou seja susceptível de exceder 10 das receitas totais ou despesas totais ou activos totais ou passivos totais, conforme o caso, do material não listado Do exercício imediatamente anterior. Explanation (iii): Where a listed holding company has a listed subsidiary company which is itself a holding company, the above provisions shall apply to the listed subsidiary insofar as its subsidiaries are concerned. Issue 15 Disclosure of contingent liabilities Existing language Clause VI VI(i)9The company agrees that management shall provide a clear description in plain English of each material contingent liability and its risks, which shall be accompanied by the auditors clearly worded comments on the managements view. This section shall be highlighted in the significant accounting policies and notes on accounts, as well as, in the auditors report, where necessary. The disclosure of contingent liabilities is already required under Schedule VI to the Companies Act, 1956. It is also impractical for auditors to comment on managements views and any such viewcomment may be construed as an admission of the liability, which may be detrimental to the interests of the shareholders. It is therefore suggested that this clause be deleted. Revised language Clause VI Delete clause VI(i) in its entirety. Issue 16 Basis of related party transactions Existing language Clause VII. A(i) VII. A(i)9A statement of all transactions with related parties including their basis shall be placed before the Audit Committee for formal approvalratification. If any transaction is not on an arms length basis, management shall provide an explanation to the Audit Committee justifying the same. It may be cumbersome and unnecessary for the audit committee to review all transactions with related parties which are in the ordinary course of business. It should therefore be sufficient if these transactions are placed periodically in a summary form before the audit committee. It is however necessary that material individual transactions which are not in the normal course of business are placed before the audit committee. It is also necessary that management identify and place before the audit committee, material individual transactions, whether in the normal course of business or otherwise, with related parties or others which are not on an arms length basis, together with a justification for the same. Revised language Clause VII. A(i) VII. A(i)9A statement in summary form of transactions with related parties in the ordinary course of business shall be placed periodically before the audit committee. (ii)9Material individual transactions with related parties which are not in the normal course of business shall be placed before the audit committee. (iii)9Material individual transactions with related parties or others which are not on an arms length basis should be placed before the audit committee, together with Managements justification for the same. Issue 17 Board disclosures risk management Existing language Clause VII. B(i) VII. B(i) Management shall place a report certified by the compliance officer of the company, before the entire Board of Directors every quarter documenting the business risks faced by the company, measures to address and minimize such risks, and any limitations to the risk taking capacity of the corporation. This document shall be formally approved by the Board. The compliance officer of a company may not be the right person to attestcertify disclosure of the business risks faced by a company. It is recommended that this requirement be deleted. Revised language Clause VII. B(i) Delete clause VII. B(i) in its entirety. Issue 18 Proceeds from Initial Public Offering (IPO) Existing language Clause VII. C(i) VII. C(i) When money is raised through an Initial Public Offering (IPO) it shall disclose to the Audit Committee, the uses applications of funds by major category (capital expenditure, sales and marketing, working capital, etc), on a quarterly basis as a part of their quarterly declaration of financial results. Further, on an annual basis, the company shall prepare a statement of funds utilized for purposes other than those stated in the offer documentprospectus. This statement shall be certified by the independent auditors of the company. The audit committee shall make appropriate recommendations to the Board to take up steps in this matter. The current language in clause 49 requires companies to disclose use of IPO proceeds without specifying any time limitation. It is recommended that clause 49 be amended to ensure this disclosure is required only till funds are spent. There is no reason why this provision should apply only to an IPO and not be made applicable to all public offerings. Further, funds utilised for purposes other than that for which they were raised should be placed before the audit committee. Revised language Clause VII. C(i) When money is raised through an issue to public (including public issues, rights issues), it shall disclose to the Audit Committee, the uses applications of funds by major category (capital expenditure, sales and marketing, working capital, etc), on a quarterly basis as a part of their quarterly declaration of financial results. Further, on an annual basis, the company shall prepare a statement of funds utilized for purposes other than those stated in the offer documentprospectus and place it before the audit committee. Such disclosure shall be made only till such time that the full money raised through the issue has been fully spent. This statement shall be certified by the statutory auditors of the company. The audit committee shall make appropriate recommendations to the Board to take up steps in this matter. Issue 19 Remuneration of directors Existing language Clause VII. D(ii)(a) VII. D(ii)(a)9All elements of remuneration package of all the directors, i. e. salary, benefits, bonuses, stock options, pension etc. It is recommended that the disclosure of remuneration provided to directors should be aggregated by major category and disclosed. This will facilitate a robust disclosure of directors remuneration. Revised language Clause VII. D(ii)(a) VII. D(ii)(a)9All elements of remuneration package of individual directors , summarized under major groups, such as salary, benefits, bonuses, stock options, pension etc. Issue 20 Management Existing language Clause VII. E(i) VIII. E(i) Management shall make disclosures to the board relating to all material financial and commercial transactions, where they have personal interest, that may have a potential conflict with the interest of the company at large (for e. g. dealing in company shares, commercial dealings with bodies, which have shareholding of management and their relatives etc.) Clause VII. E requires management to disclose to the board details of transactions where they have personal interests. It is recommended to change quotManagementquot to quotSenior managementquot as follows, to make the language tighter and more precise. Revised language Clause VII. E(i) VII. E(i) Senior management shall make disclosures to the board relating to all material financial and commercial transactions, where they have personal interest, that may have a potential conflict with the interest of the company at large (for e. g. dealing in company shares, commercial dealings with bodies, which have shareholding of management and their relatives etc.) Explanation: For this purpose, the term senior management shall mean personnel of the company who are members of its management operating council (i. e. core management team excluding independent directors). This would also include all members of management one level below the executive directors Issue 21 CEOCFO certification (a)9The CEO and the CFO must assume primary responsibility for ensuring that the company does not enter into transactions which are fraudulent, illegal or violative of the companys code of conduct or ethics policy. Clause (f) which deals with two separate matters viz. (i) internal control and (ii) accounting policies should be split into two clauses as changes an internal control cannot be disclosed in the notes to the financial statements. Revised language CEOCFO certification The CEO (either the Executive Chairman or the Managing Director or Manager) and the CFO (either the whole-time Finance Director or any other person heading the Finance function) discharging that function shall certify to the Board that: They have reviewed financial statements and the cash flow statement and the Directors Report and that to the best of their knowledge and belief :these statements do not contain any materially untrue statement or omit any material fact or contain statements that might be misleadingthese statements together present a true and fair view of the companys affairs and are in compliance with existing accounting standards, applicable laws and regulations. There are to the best of their knowledge and belief, no transactions entered into by the company wh ich are fraudulent, illegal or violative of the companys code of conduct or ethics policy. They accept responsibility for establishing and maintaining internal controls and that they have evaluated the effectiveness of the internal control systems of the company and they have disclosed to the auditors and the Audit Committee, deficiencies in the design or operation of internal controls, if any, of which they are aware and the steps they have taken or propose to take to rectify these deficiencies. They have indicated to the auditors and the Audit committeesignificant changes in internal control during the yearsignificant changes in accounting policies during the year and that the same have been disclosed in the notes to the financial statements andinstances of significant fraud of which they have become aware and the involvement, if any, of the management or an employee having a significant role in the companys internal control system. Issue 22 Annexure 1C 4. Postal Ballot With effect fr om June 15, 2001, section 192A was introduced in the Companies Act, 1956 providing for the passing of resolutions by postal ballot. Since this is now part of law, it is suggested that paragraph 4 of Annexure 1C be deleted. SEBI convened deliberating theafter the issuance of the aforesaid circular. SEBI hosted aforesaid in its The commentsin its meeting held on The committee has since submitted its report to SEBI. The report is reproduced below for seeking public comments. Issues under clause 49 and proposed amendments Issue 1 Definition of independent director Existing language Explanation (i)(e) to clause I. A Explanation (i): For the purpose of this clause, the expression independent director shall mean non-executive director of the company who: a.9apart from receiving directors remuneration, does not have any material pecuniary relationships or transactions with the company, its promoters, its senior management or its holding company, its subsidiaries and associated companies b.9is not related to promoters or management at the board level or at one level below the board c.9has not been an executive of the company in the immediately preceding three financial years d.9is not a partner or an executive of the statutory audit firm or the internal audit firm that is associated with the company, and has not been a partner or an executive of any such firm for the last three years. This will also apply to legal firm(s) and consulting firm(s) that have a material association with the entity. e.9is not a supplier, service provider or customer of the company. This should include lessor-lessee type relationships also and f.9is not a substantial shareholder of the company, i. e. owning two percent or more of the block of voting shares. Explanation (i)(e) restricts any supplier, service provider or customer of the company from being an independent director on the board of the company. This clause should ideally only bar persons who are material suppliers, service providers or customers and not extend it to any and all suppliers, service providers or customers. This view is further supported by the fact that Explanation (i)(a) does not disqualify a non-executive director who has an immaterial pecuniary relationship or transaction with the company, its promoters, its senior management or its holding company, its subsidiaries and associated companies from serving as an independent director. It is therefore proposed that the word quotmaterialquot be inserted before supplier, in Explanation (i)(e) to Clause I. A. Revised language Explanation (i)(e) to clause I. A Explanation (i): For the purpose of this clause, the expression independent director shall mean non-executive director of the company who: a.9apart from receiving directors remuneration, does not have, in the opinion of the board, any material pecuniary relationships or transactions with the company, its promoters, its senior management or its holding company, its subsidiaries and associated companies which in the judgment of the board may affect independence of judgment of the director b.9is not related to promoters or management at the board level or at one level below the board c.9has not been an executive of the company in the immediately preceding three financial years d.9is not a partner or an executive of the statutory audit firm or the internal audit firm that is associated with the company, and has not been a partner or an executive of any such firm for the last three years. This will also apply to legal firm(s) and consulting firm(s) that have a material association with the entity. e.9is not, in the opinion of the board, a material supplier, service provider or customer of the company, which in the judgment of the board may affect independence of judgment of the directorquot. This should include lessor-lessee type relationships also and f.9is not a substantial shareholder of the company, i. e. owning two percent or more of the block of voting shares. For the purposes of this clause: Associated company shall mean a company which is an quotassociatequot as defined in Accounting Standard (AS) 23, quotAccounting for Investments in Associates in Consolidated Financial Statementsquot, issued by the Institute of Chartered Accountants of India. Senior management shall have the meaning as prescribed in the explanation to clause VII(E).quotRelativequot shall mean quotrelativequot as defined in section 2(41) and section 6 of the Companies Act, 1956.Issue 2 Definition of independent director quotInstitutional directorsquot Existing language Explanation (ii) to clause IA Explanation (ii). Institutional directors on the boards of companies shall be considered as independent directors whether the institution is an investing institution or a lending institution. The explanation does not make it clear that even an institutional director must in order to be considered as independent, satisfy the tests laid down in clauses (a) to (f).It is also necessary to clarify that institutional directors have the same rights, duties and responsibilities as any other member of the board. Revised language Explanation (ii) to clause IA There shall be no nominee directors. Where an institution wishes to appoint a director on the Board, such appointment should be made by the shareholders. An institutional director on the boards of companies shall be considered as an independent director unless he does not satisfy the requirements of any of the clauses (a) to (f) listed above. An institutional director shall have the same rights, duties and responsibilities as other members of the board and as prescribed under the Companies Act, 1956 and the Listing regulations. Nominee of the Government on public sector companies shall be similarly elected9 and shall be subject to the same responsibilities and liabilities as other directors. Issue 3 Remuneration paid to non-executive directors Existing language Clauses I. B(i), I. B(ii) and I. C(ii) Clause I. B(i) All remuneration paid to non-executive directors shall be fixed by the Board of Directors and shall be approved by shareholders in general meeting. Limits shall be set for the maximum number of stock options that can be granted to non-executive directors in any financial year and in aggregate. The stock options granted to the non-executive directors shall vest after a period of at least one year from the date such non-executive directors have retired from the Board of the Company. Clauses I. B(ii) and I. C(ii) The considerations as regards remuneration paid to an independent director shall be the same as those applied to a non-executive director It is recommended that a clarification be added to state that non-executive directors include independent director. This will ensure clarity in drafting. As a result of this, clauses I. B(ii) and I. C(ii) become redundant and should be deleted. Revised language Clauses I. B(i), I. B(ii) and I. C(ii) 49 I. B(i) All remuneration paid to non-executive directors, including independent directors, shall be fixed by the Board of Directors and shall be agreed to by shareholders in general meeting. Limits shall be set for the maximum number of stock options that can be granted to non-executive directors, including independent directors, in any financial year and in aggregate. The stock options granted to the non-executive directors, including independent directors, shall vest after a period of at least one year from the date of grant of the stock options. This requirement shall apply prospectively to all new option grants made after the effective date of this circular. Delete clauses I. B(ii) and I. C(ii) Issue 4 Responsibility of independent directors Existing language Clause I. C(i) I. C(i)9Independent director shall however periodically review legal compliance reports prepared by the company as well as steps taken by the company to cure any taint. In the event of any proceedings against an independent director in connection with the affairs of the company, defence shall not be permitted on the ground that the independent director was unaware of this responsibility. The board as a whole should have the responsibility to periodically review legal compliance reports prepared by the company as well as the steps taken to cure any instances of non-compliance. A director is an officer of the company and the term quotofficer who is in defaultquot has already been defined in section 2(31) and section 5 of the Companies Act, 1956. It is therefore not necessary to make any further provision in this respect and the second sentence to clause I(C)(i) may be deleted. Revised language Clause I. C(i) 49 I C(i)9The Board shall periodically review legal compliance reports prepared by the company as well as steps taken by the company to cure instances of non-compliances. Issue 5 Amendment to board procedures Existing language Clause I. D(iii) I. D(iii)9Further only the three committees viz. the Audit Committee, the Shareholders Grievance Committee and the Remuneration Committee shall be considered for this purpose. There is currently a shortage of independent directors. The Companies Act, 1956 prescribes in section 277 that a person cannot hold more than 15 directorships and section 278 provides that in considering the limit, directorship as an alternate director should be excluded, whereas the clause restricts committee memberships to 10. Therefore, independent directors who would otherwise be willing to serve on such committees are unable to do so. The formation of a remuneration committee is not mandatory and it meets only occasionally. It is therefore suggested that for the purposes of the calculation of the limit, only the audit committee and the shareholders grievance committee should be counted. Revised language Clause I. D(iii) I. D(iii)9Further only two committees viz. the Audit Committee and the Shareholders Grievance Committee shall be considered for this purpose. Issue 6 Term of office of non-executive directors Existing language Clause I. F(i) I. F(i)9Person shall be eligible for the office of non-executive director so long as the term of office did not exceed nine years in three terms of three years each, running continuously. The existing language in clause I. F(i) would require that no non-whole time director can continue as a director beyond a period of three consecutive terms of three years each, i. e. a total of nine years. This may create practical problems as it may prevent promoters and directors protecting their interests from continuing on the board even while the promoters investment in the company continues. It may also prevent the continuance on the board of other individuals, who may be making a significant contribution as a board member and whose continuance on the board may be in the interest of the company. It can however be argued that long association with the company may be perceived as impairing the independence of a director. It may therefore be provided that where an individual continues on the board beyond the prescribed term of nine years, he shall no longer be considered as an independent director. It is also necessary that this provision be made prospective, i. e. it should apply to a period of nine years in the aggregate, such period to commence on or after the date the amended clause 49 comes into force. It is therefore necessary that this clause be amended as follows: Revised language Clause I. F(i) I. F(i)9A director shall be considered to be an independent director only so long as his tenure on the board does not exceed, in the aggregate, a period of nine years, such period to be considered as commencing on or after the date this circular comes into force or the date of his first appointment as a director, whichever is later. After the expiry of the said period, the director may continue to be a member of the board and be eligible for reappointment on the expiry of his term, but he shall not be considered to be an independent director. Issue 7 Requirements related to audit committees Existing language Clause II. A(iv) II. A(iv)9The Chairman shall be present at Annual General Meeting to answer shareholder queries It may not be practical for the Chairman of the Audit Committee to be present at all annual general meetings to answer shareholder queries due to various reasons, including travel, ill health, etc. it is therefore recommended that in his absence, another member of the audit committee, who is an independent director may be present to answer shareholder queries. Revised language Clause II. A(iv) II. A(iv)9The Chairman of the audit committee, or in his absence, a designated member of the audit committee who is an independent director shall be present at Annual General Meeting to answer shareholder queries Issue 8 Meeting of Audit Committee Clause II. B II. B9The audit committee shall meet at least thrice a year. One meeting shall be held before finalization of annual accounts and one every six months. The quorum shall be either two members or one third of the members of the audit committee, whichever is higher and minimum of two independent directors. Clause II. D(i) requires that the audit committee should have an oversight of the disclosure of financial information. A listed company is required to publish quarterly financial results and annual financial statements. It is therefore necessary that the audit committee should meet at least four times in a year. II. B9The audit committee should meet at least four times in a year and not more than four months shall elapse between two meetings. The quorum shall be either two members or one third of the members of the audit committee whichever is greater, but there should be a minimum of two independent members present. Issue 9 Role of the audit committee Existing language Clause II. D (i) The role of the audit committee shall include the following: Oversight of the companys financial reporting process and the disclosure of its financial information to ensure that the financial statement is correct, sufficient and credible. Recommending the appointment and removal of external auditor, fixation of audit fee and also approval for payment for any other services. Reviewing with management the annual financial statements before submission to the board, focusing primarily onAny changes in accounting policies and practices. Major accounting entries based on exercise of judgment by management. Qualifications in draft audit report. Significant adjustments arising out of audit. The going concern assumptionpliance with accounting standardspliance with stock exchange and legal requirements concerning financial statementsAny related party transactionsReviewing with the management, external and internal auditors, the ade quacy of internal control systems. Reviewing the adequacy of internal audit function, including the structure of the internal audit department, staffing and seniority of the official heading the department, reporting structure coverage and frequency of internal audit. Discussion with internal auditors any significant findings and follow up there on. Reviewing the findings of any internal investigations by the internal auditors into matters where there is suspected fraud or irregularity or a failure of internal control systems of a material nature and reporting the matter to the board. Discussion with external auditors before the audit commences about nature and scope of audit as well as post-audit discussion to ascertain any area of concern. Reviewing the companys financial and risk management policies. To look into the reasons for substantial defaults in the payment to the depositors, debenture holders, shareholders (in case of non payment of declared dividends) and creditors. Explanation (i ): The term related party transactions shall have the same meaning as contained in the Accounting Standard 18, Related Party Transactions, issued by The Institute of Chartered Accountants of India. Explanation (ii): If the company has set up an audit committee pursuant to provision of the Companies Act, the company agrees that the said audit committee shall have such additional functions features as is contained in the Listing Agreement. Section 217(2AA) of the Companies Act, 1956 requires that the Boards report should include a Directors Responsibility Statement which covers many of the items covered in this clause. To ensure consistency, it is necessary to reword some of the clauses. Revised language Clause II. D (i) The role of the audit committee shall include the following: Oversight of the companys financial reporting process and the disclosure of its financial information to ensure that the financial statement is correct, sufficient and credible. Recommending to the Board, the appointment, re-appointment and, if required, the replacement or removal of the external auditor and the fixation of audit fees. Approval of payment to external auditors for any other services rendered by the external auditors. Reviewing, with the management, the annual financial statements before submission to the board for approval, with particular reference to:Matters required to be included in the Directors Responsibility Statement to be included in the Boards report in terms of clause 2AA of section 217 of the Companies Act, 1956Changes, if any, in accounting policies and practices and reasons for the sameMajor accounting entries involving estimates based on the exercise of judgment by managementSignificant adjustments made in the financial statements arising out of audit findingsCompliance with listing and other legal requirements relating to financial statementsDisclosure of any related party transactionsQualifications in the draft audit report. Reviewing, with the management, the quarterly financial statements before submission to the board for approvalReviewing, with the management, external and internal auditors, adequacy of the internal control systems. Reviewing the adequacy of internal audit function, including the structure of the internal audit department, staffing and seniority of the official heading the department, reporting structure coverage and frequency of internal audit. Discussion with internal auditors any significant findings and follow up there on. Reviewing the findings of any internal investigations by the internal auditors into matters where there is suspected fraud or irregularity or a failure of internal control systems of a material nature and reporting the matter to the board. Discussion with external auditors before the audit commences about nature and scope of audit as well as post-audit discussion to ascertain any area of concern. Reviewing the companys financial and risk management policies. To look into the reasons for substantial defaults in the payment to the depositors, debenture holders, shareholders (in case of non payment of declared dividends) and creditors. Explanation (i): The term related party transactions shall have the same meaning as contained in the Accounting Standard 18, Related Party Transactions, issued by The Institute of Chartered Accountants of India. Explanation (ii): If the company has set up an audit committee pursuant to provision of the Companies Act, the company agrees that the said audit committee shall have such additional functions features as is contained in the Listing Agreement. Clause II. E.5 becomes redundant and should therefore be deleted. Issue 10 Review of information by Audit Committee Existing language Clause II. E (E) Review of information by Audit Committee (i) The Audit Committee shall mandatorily review the following information: Financial statements and draft audit report, including quarterly half-yearly financial informationManagement discussion and analysis of financial condition and results of operationsReports relating to compliance with laws and to risk managementManagement letters letters of internal control weaknesses issued by statutory internal auditors andRecords of related party transactionsThe appointment, removal and terms of remuneration of the Chief internal auditor shall be subject to review by the Audit CommitteeThe requirement in sub-clause 1 is already covered in clause I. D and should be deleted It is not practical to expect audit committees to review the records of related party transactions. It should be sufficient if management places before the audit committee for review, a statement of significant related party transactions and gives details of related party transactions that are not at an arms length basis with reasons for the same. Clause VII provides that risk management procedures should be reviewed by the Board. Therefore, there is no need for the audit committee to also perform this review. Revised language Clause II. E II (E) Review of information by Audit Committee (i) The Audit Committee shall mandatorily review the following information: Management discussion and analysis of financial condition and results of operationsStatement of significant related party transactions (as defined by the audit committee), submitted by managementManagement letters letters of internal control weaknesses issued by the external auditorsInternal audit reports relating to internal control weaknesses andThe appointment, removal and terms of remuneration of the Chief internal auditor shall be subject to review by the Audit Committee. Issue 11 Audit reports and qualifications Existing language Clause III. A A.9Disclosure of Accounting Treatment In case it has followed a treatment different from that prescribed in an Accounting Standards, management shall justify why they believe such alternative treatment is more representative of the underlined business transactions. Management shall also clearly explain the alternative accounting treatment in the footnote of financial statements. Where an accounting standard is not followed, the auditor is required to disclose that fact and qualify his report. What is proposed, in addition, is that management should provide an explanation in a note to the financial statements as to the fact that an accounting standard is not followed and the reason for the departure. The language in the clause does not bring this out. Since this is a matter of disclosure, it would be more appropriate to delete this clause and include an amended clause under clause VII as sub-clause (AA) Revised language Clause VII. AA AA.9Disclosure of Accounting Treatment Where in the preparation of financial statements, a treatment different from that prescribed in an Accounting Standard has been followed, the fact shall be disclosed in the financial statements, together with the managements explanation as to why it believes such alternative treatment is more representative of the true and fair view of the underlined business transaction. Issue 12 Whistle Blower Policy Existing language Clause IV. A (A) Internal Policy on access to Audit Committees: Personnel who observe an unethical or improper practice (not necessarily a violation of law) shall be able to approach the audit committee without necessarily informing their supervisorspanies shall take measures to ensure that this right of access is communicated to all employees through means of internal circulars, etc. The employment and other personnel policies of the company shall contain provisions protecting whistle blowers from unfair termination and other unfair prejudicial employment practicespany shall annually affirm that it has not denied any personnel access to the audit committee of the company (in respect of matters involving alleged misconduct) and that it has provided protection to whistle blowers from unfair termination and other unfair or prejudicial employment practices. Such affirmation shall form a part of the Board report on Corporate Governance that i s required to be prepared and submitted together with the annual report. The appointment, removal and terms of remuneration of the chief internal auditor shall be subject to review by the Audit Committee. The intention of this clause is that management establishes a mechanism for employees to report concerns about unethical behaviour, actual or suspected fraud or violation of the companys code of conduct or ethics policy. The exact details of such a mechanism should be left to each company, through its Board of Directors, to decide but the existence and implementation must be reviewed by the audit committee. The mechanism must have adequate provisions to ensure there is no victimization of employees who avail of this procedure. The clause may be reworded accordingly. Revised language Clause IV. A The company will establish a mechanism for employees to report to the management concerns about unethical behaviour, actual or suspected fraud or violation of the companys code of conduct or ethics policy. The mechanism must provide for adequate safeguards against victimization of employees who avail of the mechanism. The mechanism must also provide, where senior management is involved, direct access to the Chairman of the Audit Committee. The existence of the mechanism must be appropriately communicated within the organization. The Audit Committee must periodically review the existence and functioning of the mechanism. Issue 13 Deletion of redundant clause on internal audit Existing language Clause IV. A(v) IV. A(v)9The appointment, removal and terms of remuneration of the chief internal auditor shall be subject to review by the Audit Committee. Clause IV. A(v) dealing with the audit committee review of the appointment, removal and terms of remuneration of the Chief Internal Auditor should be deleted since this is a repetition of clause II. E.6 of clause 49. This ensures absence of redundant language. Revised language Clause IV. A(v) Clause IV. A(v) should be deleted. Issue 14 Subsidiary companies Existing language Clause V i.9The company agrees that provisions relating to the composition of the Board of Directors of the holding company shall be made applicable to the composition of the Board of Directors of subsidiary companies ii.9At least one independent director on the Board of Directors of the holding company shall be a director on the Board of Directors of the subsidiary company. iii.9The Audit Committee of the holding company shall also review the financial statements, in particular the investments made by the subsidiary company. iv.9The minutes of the Board meetings of the subsidiary company shall be placed for review at the Board meeting of the holding company. v.9The Board report of the holding company should state that they have reviewed the affairs of the subsidiary company also. It has been pointed out that the implementation of this clause may create the following practical difficulties: Subsidiaries are often of small size and it may be too onerous if all the provisions regarding the composition of the board as applicable to a holding company are made applicable to every subsidiary. There may also be difficulties in applying this clause to joint ventures, when the composition of the board may be determined by the joint venture agreement. Where there are a large number of subsidiaries, independent directors on the board of the parent company may not be willing to become directors on the board of a subsidiary, particularly where such a directorship is included in the number of directorships to which the ceiling prescribed under the Companies Act, 1956 applies. It may be very expensive for a company if the independent director is required to attend board meetings of foreign subsidiariesAt the same time, it needs to be appreciated that the intention in formulating this clause was the need for the board of the holding company to have some independent link with the board of the subsidiary and provide necessary oversight. It is therefore suggested that the clause may be revised as under: The provisions of sub-clause (ii), which provide that at least one independent director in the holding company shall be a director of the subsidiary company shall apply only to material Indian subsidiaries i. e. subsidiaries whose turnover or net worth in the immediately preceding year exceeds 20 of the consolidated turnover or consolidated net worth respectively, of the holding company and its subsidiaries. There should be an obligation on the part of the management to bring to the attention of the board of the holding company significant transactions and arrangements entered into by the subsidiary companies. For this purpose, quotsignificant transaction and arrangementquot shall mean any individual transaction or arrangement that exceeds or is likely to exceed 10 of the total revenues or total expenses or total assets or total liabilities of the company, as the case may be, in the immediately preceding year. Clause V (v) pertaining to a disclosure of the review of affairs of a subsidiary company by the board of the parent company should be deleted since it is superfluous. This aspect is already covered in clauses V(iii) and V(iv). Revised language Clause V i.9At least one independent director on the Board of Directors of the holding company shall be a director on the Board of Directors of a material non listed Indian subsidiary company. ii.9The Audit Committee of the listed holding company shall also review the financial statements, in particular, the investments made by the unlisted subsidiary company. The minutes of the Board meetings of the unlisted subsidiary company shall be placed at the Board meeting of the listed holding company. The management should periodically bring to the attention of the Board of Directors of the listed holding company, a statement of all significant transactions and arrangements entered into by the unlisted subsidiary company. Explanation (i): The term quotmaterial non-listed Indian subsidiaryquot shall mean an unlisted subsidiary, incorporated in India, whose turnover or net worth (i. e. paid up capital and free reserves) in the preceding accounting year exceeds 20 of the consolidated turnover or net worth respectively, of the listed holding company and its subsidiaries in the immediately preceding accounting year. Explanation (ii): The term quotsignificant transaction or arrangementquot shall mean any individual transaction or arrangement that exceeds or is likely to exceed 10 of the total revenues or total expenses or total assets or total liabilities, as the case may be, of the material unlisted subsidiary for the immediately preceding accounting year. Explanation (iii): Where a listed holding company has a listed subsidiary company which is itself a holding company, the above provisions shall apply to the listed subsidiary insofar as its subsidiaries are concerned. Issue 15 Disclosure of contingent liabilities Existing language Clause VI VI(i)9The company agrees that management shall provide a clear description in plain English of each material contingent liability and its risks, which shall be accompanied by the auditors clearly worded comments on the managements view. This section shall be highlighted in the significant accounting policies and notes on accounts, as well as, in the auditors report, where necessary. The disclosure of contingent liabilities is already required under Schedule VI to the Companies Act, 1956. It is also impractical for auditors to comment on managements views and any such viewcomment may be construed as an admission of the liability, which may be detrimental to the interests of the shareholders. It is therefore suggested that this clause be deleted. Revised language Clause VI Delete clause VI(i) in its entirety. Issue 16 Basis of related party transactions Existing language Clause VII. A(i) VII. A(i)9A statement of all transactions with related parties including their basis shall be placed before the Audit Committee for formal approvalratification. If any transaction is not on an arms length basis, management shall provide an explanation to the Audit Committee justifying the same. It may be cumbersome and unnecessary for the audit committee to review all transactions with related parties which are in the ordinary course of business. It should therefore be sufficient if these transactions are placed periodically in a summary form before the audit committee. It is however necessary that material individual transactions which are not in the normal course of business are placed before the audit committee. It is also necessary that management identify and place before the audit committee, material individual transactions, whether in the normal course of business or otherwise, with related parties or others which are not on an arms length basis, together with a justification for the same. Revised language Clause VII. A(i) VII. A(i)9A statement in summary form of transactions with related parties in the ordinary course of business shall be placed periodically before the audit committee. (ii)9Material individual transactions with related parties which are not in the normal course of business shall be placed before the audit committee. (iii)9Material individual transactions with related parties or others which are not on an arms length basis should be placed before the audit committee, together with Managements justification for the same. Issue 17 Board disclosures risk management Existing language Clause VII. B(i) VII. B(i) Management shall place a report certified by the compliance officer of the company, before the entire Board of Directors every quarter documenting the business risks faced by the company, measures to address and minimize such risks, and any limitations to the risk taking capacity of the corporation. This document shall be formally approved by the Board. The compliance officer of a company may not be the right person to attestcertify disclosure of the business risks faced by a company. It is recommended that this requirement be deleted. Revised language Clause VII. B(i) Delete clause VII. B(i) in its entirety. Issue 18 Proceeds from Initial Public Offering (IPO) Existing language Clause VII. C(i) VII. C(i) When money is raised through an Initial Public Offering (IPO) it shall disclose to the Audit Committee, the uses applications of funds by major category (capital expenditure, sales and marketing, working capital, etc), on a quarterly basis as a part of their quarterly declaration of financial results. Further, on an annual basis, the company shall prepare a statement of funds utilized for purposes other than those stated in the offer documentprospectus. This statement shall be certified by the independent auditors of the company. The audit committee shall make appropriate recommendations to the Board to take up steps in this matter. The current language in clause 49 requires companies to disclose use of IPO proceeds without specifying any time limitation. It is recommended that clause 49 be amended to ensure this disclosure is required only till funds are spent. There is no reason why this provision should apply only to an IPO and not be made applicable to all public offerings. Further, funds utilised for purposes other than that for which they were raised should be placed before the audit committee. Revised language Clause VII. C(i) When money is raised through an issue to public (including public issues, rights issues), it shall disclose to the Audit Committee, the uses applications of funds by major category (capital expenditure, sales and marketing, working capital, etc), on a quarterly basis as a part of their quarterly declaration of financial results. Further, on an annual basis, the company shall prepare a statement of funds utilized for purposes other than those stated in the offer documentprospectus and place it before the audit committee. Such disclosure shall be made only till such time that the full money raised through the issue has been fully spent. This statement shall be certified by the statutory auditors of the company. The audit committee shall make appropriate recommendations to the Board to take up steps in this matter. Issue 19 Remuneration of directors Existing language Clause VII. D(ii)(a) VII. D(ii)(a)9All elements of remuneration package of all the directors, i. e. salary, benefits, bonuses, stock options, pension etc. It is recommended that the disclosure of remuneration provided to directors should be aggregated by major category and disclosed. This will facilitate a robust disclosure of directors remuneration. Revised language Clause VII. D(ii)(a) VII. D(ii)(a)9All elements of remuneration package of individual directors , summarized under major groups, such as salary, benefits, bonuses, stock options, pension etc. Issue 20 Management Existing language Clause VII. E(i) VIII. E(i) Management shall make disclosures to the board relating to all material financial and commercial transactions, where they have personal interest, that may have a potential conflict with the interest of the company at large (for e. g. dealing in company shares, commercial dealings with bodies, which have shareholding of management and their relatives etc.) Clause VII. E requires management to disclose to the board details of transactions where they have personal interests. It is recommended to change quotManagementquot to quotSenior managementquot as follows, to make the language tighter and more precise. Revised language Clause VII. E(i) VII. E(i) Senior management shall make disclosures to the board relating to all material financial and commercial transactions, where they have personal interest, that may have a potential conflict with the interest of the company at large (for e. g. dealing in company shares, commercial dealings with bodies, which have shareholding of management and their relatives etc.) Explanation: For this purpose, the term senior management shall mean personnel of the company who are members of its management operating council (i. e. core management team excluding independent directors). This would also include all members of management one level below the executive directors Issue 21 CEOCFO certification (a)9The CEO and the CFO must assume primary responsibility for ensuring that the company does not enter into transactions which are fraudulent, illegal or violative of the companys code of conduct or ethics policy. Clause (f) which deals with two separate matters viz. (i) internal control and (ii) accounting policies should be split into two clauses as changes an internal control cannot be disclosed in the notes to the financial statements. Revised language CEOCFO certification The CEO (either the Executive Chairman or the Managing Director or Manager) and the CFO (either the whole-time Finance Director or any other person heading the Finance function) discharging that function shall certify to the Board that: They have reviewed financial statements and the cash flow statement and the Directors Report and that to the best of their knowledge and belief :these statements do not contain any materially untrue statement or omit any material fact or contain statements that might be misleadingthese statements together present a true and fair view of the companys affairs and are in compliance with existing accounting standards, applicable laws and regulations. There are to the best of their knowledge and belief, no transactions entered into by the company wh ich are fraudulent, illegal or violative of the companys code of conduct or ethics policy. They accept responsibility for establishing and maintaining internal controls and that they have evaluated the effectiveness of the internal control systems of the company and they have disclosed to the auditors and the Audit Committee, deficiencies in the design or operation of internal controls, if any, of which they are aware and the steps they have taken or propose to take to rectify these deficiencies. They have indicated to the auditors and the Audit committeesignificant changes in internal control during the yearsignificant changes in accounting policies during the year and that the same have been disclosed in the notes to the financial statements andinstances of significant fraud of which they have become aware and the involvement, if any, of the management or an employee having a significant role in the companys internal control system. Issue 22 Annexure 1C 4. Postal Ballot With effect fr om June 15, 2001, section 192A was introduced in the Companies Act, 1956 providing for the passing of resolutions by postal ballot. Since this is now part of law, it is suggested that paragraph 4 of Annexure 1C be deleted.